ss8006倾听网

责任编辑：马秋菊 SF186【方正策略】风险偏好提升来源：策略研究◆市场观点◆贸易冲突阶段落地及政策暖风提升风险偏好从策略三因素来看，市场目前尚不存在全面做多的机会，限制因素在于经济下半年看不到明显好转的迹象，存在下行压力；流动性长期来看也难以出现明显改善的可能。因此市场的反弹驱动只能依赖于风险偏好的改善，目前贸易冲突阶段性落地且国内政策保增长暖风，如激发消费潜力、扩大有效投资、研发抵扣新规、深改委通过高质量发展意见等，市场风险偏好出现提升。

王受文：不仅仅中国的企业不喜欢贸易战，美国的企业、工人、农民、牧民、消费者，都不喜欢贸易战。罗文副部长刚才已经做了解释，贸易战涉及到整个产业链，不仅给中国企业带来损害，对美国的企业，甚至是其他国家的企业，也带来损害。对于中国企业来说，刚刚连维良副主任已经讲到，中国中央政府已经在六个方面采取措施来为企业的经营提供一个好的环境。

对第一财经记者讲述这个故事的，是梅尔维尔的好朋友、爱沙尼亚议长内斯托尔（Eiki Nestor）。“大体来说，在一切都高度网络化的爱沙尼亚，就算你想填表都可能没有纸。”他说。高度网络化和电子化的爱沙尼亚还推出了面对全球的数字化公民计划，而在爱沙尼亚，从申请到开通一个企业，只需要18分钟。这样的宽松和完备的环境催生了Skpye、Taxify等四家估值十亿美元以上的独角兽企业以及450家创业公司，也让人口仅为130万的爱沙尼亚，成为了世界上人均拥有独角兽公司最多的国家。

◆市场判断及行业配置◆市场难言全面反转、均衡配置相对较好。一方面，由于经济仍存在下行压力，防御类行业可继续抱团取暖，如低估值的银行等；另一方面，后续的吃饭行情仍需依靠风险偏好的改善，因此可关注风险偏好的边际变化，适当增加成长行业的配置，如业绩、盈利质量、毛利率等皆在改善的行业，如石化、军工等。9月份首选行业包括银行、石化、军工等。

国防军工标的：中航飞机、中直股份、中航沈飞、内蒙一机、景嘉微、航发动力、中航机电等支撑因素之一：中报业绩整体较好，后续预计将延续改善。国防军工行业18Q1净利累计同比增长19.8%，18Q2净利累计同比增长24.2%，延续改善的趋势。整机厂业绩较好，中航飞机18H1营业收入同比增长23.47%，归母净利润18H1同比增长77.33%，中直股份18H1归母净利润同比增长16%，好于18Q1的-0.5%。随着订单执行的逐步深入，行业三季度业绩有望继续环比好转。

人才部分，赖清德表示，“新经济移民法”等有助中级人才来台以及白领阶级来台，日前推出的“托育政策”也有助人才回流劳动市场；而水的部分，赖清德说台当局用的是开源节流，备援调度的四大策略，缺地则是通过修法，把公有的土地通过机制释出。赖清德说，水、电、土地、人力问题台当局都踏实地逐步解决问题，还说国际大企业，也看好台湾的未未，呼吁台湾民众必须要对自己有信心，因为其实台湾不缺水、电、土地、人力，“最缺的是什么，信心、对台湾的信心”。